Os investidores ainda estão em melhor situação com títulos de taxa fixa de curto prazo
Um novo relatório divulgado hoje pelo PSS Center for Financial Research, uma divisão da PSS & Co., Inc., alerta os investidores sobre os riscos de investir demasiado cedo em obrigações de taxa flutuante, observando que títulos de taxa fixa de curto prazo podem ainda será a melhor escolha no ambiente atual. Os especialistas em rendimento fixo do PSS afirmam que, ao anteciparem prematuramente um aumento nas taxas de juro de curto prazo, os investidores em obrigações de taxa flutuante podem inadvertidamente estar a desistir do rendimento corrente em troca do potencial de pagamentos de cupões mais elevados no futuro.
Os títulos de taxa flutuante, também conhecidos como “flutuadores”, acompanham as alterações nas taxas de juros e ajustam seus cupons de acordo. Tendem a ter um bom desempenho quando as taxas de curto prazo sobem, mas o que muitos investidores de retalho não percebem é que o rendimento proveniente de flutuações só aumenta quando as taxas de juro de curto prazo aumentam – e não quando as taxas de longo prazo sobem sozinhas.
O caso das taxas fixas agora
O impacto do aumento das taxas de juro na carteira de obrigações de um investidor é importante, e os autores concordam que os rendimentos das obrigações provavelmente continuarão a subir no futuro. Mas os especialistas do PSS acreditam que o ritmo será mais lento do que muitos prevêem e que a magnitude do aumento poderá ser menor do que muitos antecipam.
O livro branco explica que as obrigações de taxa flutuante, que apresentam o seu próprio conjunto de riscos, podem fazer sentido para uma carteira de rendimento fixo quando se espera um aumento nas taxas de juro de curto prazo num prazo razoavelmente curto. Os autores salientam, no entanto, que a maioria das obrigações de taxa fixa oferecem actualmente rendimentos mais elevados do que os títulos flutuantes comparáveis – portanto, optar por títulos de taxa flutuante pode agora significar que os investidores estão a desistir de demasiado rendimento corrente.
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